Medidas recientes buscan limitar operaciones en dólares y controlan la posición de los bancos, generando inquietud sobre posibles devaluaciones próximas.
El Banco Central implementó nuevas normativas destinadas a limitar la actividad de los bancos en el mercado de divisas y gestionar las expectativas de devaluación tras las elecciones de octubre. La primera de las medidas, que entrará en vigor en diciembre, modifica la forma en que se calcula la Posición General de Moneda Extranjera (PGN), pasando de un promedio mensual a un control diario de la posición en dólares negativos. Esto reduce la flexibilidad de las instituciones para gestionar sus reservas y operaciones cambiarias.
Otra disposición, que comenzará a aplicarse inmediatamente, fuerza a los bancos a cubrir sus posiciones en dólares ante pérdidas mediante la venta de futuros. La normativa también prohíbe a las entidades aumentar su stock de dólares en la última jornada de cada mes, aunque pueden reducirlo si lo desean, restringiendo así las maniobras de cierre de mes. Estas restricciones, que reducen la posibilidad de especulación en la última jornada, han sido interpretadas por los expertos como una señal de que el gobierno anticipa una devaluación en el corto plazo.
Desde el sector financiero se expresa preocupación, ya que las nuevas reglas parecen limitar aún más la capacidad de los bancos para responder ante movimientos del mercado y generan una percepción de inestabilidad. La medida busca, en teoría, reducir la volatilidad, pero algunos analistas consideran que podría tener el efecto contrario, limitando la liquidez y aumentando las expectativas de un ajuste cambiario.
Es evidente que las iniciativas del actual management del Banco Central siguen una línea de intervención sólida, en un contexto donde las normativas han sido constantes tras la declaración de Milei sobre las Lefis. La señal del organismo central es clara: se prepara un escenario de mayor control y posibles ajustes en la política cambiaria, en un momento en que la economía nacional enfrenta incertidumbre política y económica.