Cierre de acuerdos genera dudas sobre la naturaleza del “swap de monedas” anunciado en octubre.
Buenos Aires, Argentina. El Banco Central de la República Argentina informa la cancelación de operaciones realizadas con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, previamente anunciadas como un “acuerdo de estabilización cambiaria” por 20.000 millones de dólares. El cierre de estas transacciones, que incluyeron una intervención directa en el mercado cambiario y un préstamo de Derechos Especiales de Giro, ha suscitado interrogantes sobre la verdadera naturaleza de la operación, que fue comunicada oficialmente como un swap de monedas.
La operación, anunciada el 20 de octubre pasado, se desglosó en dos movimientos principales. El primero consistió en una intervención del Tesoro estadounidense en el mercado cambiario argentino, aportando aproximadamente 2.000 millones de dólares para contener la depreciación de la moneda local previo a las elecciones. Posteriormente, el Tesoro recompró dólares a un menor valor tras los comicios, obteniendo una ganancia en divisa estadounidense y una tasa en pesos. La segunda parte involucró un préstamo de 860 millones de dólares en Derechos Especiales de Giro (DEGs) para cubrir un vencimiento ante el Fondo Monetario Internacional, desembolso que debía complementarse con fondos del propio organismo, lo cual no ocurrió.
Fuentes del mercado y especialistas señalan que la estructura de estas operaciones contradice la definición técnica de un swap de monedas. Un swap formal suele ser aprobado por el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, lo cual, según reportes, no habría ocurrido en este caso. La operación se canalizó a través del Exchange Stabilization Fund del Tesoro de EE.UU., con la intervención operativa de la Federal Reserve Bank of New York y el Banco Santander. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, celebró la devolución “rápida y completa” del préstamo, destacando que la operación generó “decenas de millones de dólares de ganancia para el contribuyente estadounidense” y la calificó como un éxito de la doctrina “America First”.
La cancelación de estas maniobras, ejecutada bajo normas de Basilea, implicó un rendimiento financiero, sugiriendo que no se trató de una asistencia neutra. El cierre de la operación y las ganancias obtenidas han reavivado discusiones en el mercado sobre el destino de activos sensibles del Banco Central, incluyendo el oro. Operadores financieros sugieren que el Ministro de Economía, Luis Caputo, y el Subsecretario de Finanzas, Pablo Bausili, podrían aprovechar esta coyuntura para clarificar el paradero de estos activos y los rendimientos asociados.
El acuerdo original fue presentado a la opinión pública como un mecanismo para fortalecer las reservas internacionales argentinas. Sin embargo, la cifra de 20.000 millones de dólares nunca se reflejó de manera contundente en el balance del Banco Central, ni se registró un ingreso bruto de esa magnitud. La diferencia entre una operación de estabilización cambiaria discrecional y un swap formal aprobado por la autoridad monetaria estadounidense es significativa, marcando una distinción entre una decisión política del Tesoro y un respaldo de la Reserva Federal como entidad monetaria.