Las expectativas del mercado sobre recortes en tasas de interés se ajustan tras decisiones de Banxico y la Reserva Federal, reflejando mayor incertidumbre económica.
En un contexto donde la inflación en varias economías muestra signos de incremento debido a presiones en los costos y efectos de aranceles, los mercados financieros ajustan sus expectativas respecto a la política monetaria. Antes de la última decisión del Banco de México (Banxico), las curvas de swaps de tasas de interés indicaban un escenario de mayor flexibilización, con anticipaciones de recortes adicionales en la tasa de referencia.
Estas curvas actúan como barómetro del sentimiento del mercado y de las expectativas sobre futuras políticas monetarias, mostrando cómo los inversionistas perciben la probabilidad de cambios en las tasas. En particular, un diferencial negativo en los swaps de un año sugería la expectativa de dos recortes de 25 puntos base, mientras que en plazos mayores no se proyectaban cambios significativos. Sin embargo, tras el anuncio, estas expectativas cambiaron notablemente. El diferencial a un año se redujo y llegó a tener una expectativa de recorte menor, mientras que en el rango de uno a dos años, los inversionistas ya no anticipan recortes futuros, señalando una postura más cautelosa.
Este cambio refleja la percepción del mercado ante la declaración de la Junta de Gobierno del Banco de México, donde se mencionó que en el futuro cercano se valorarían recortes en la tasa de interés, aunque con un tono menos dovish comparado con decisiones pasadas. La comunicación más cautelosa parece responder a las crecientes incertidumbres económicas, en línea con la postura de la Reserva Federal en Estados Unidos, donde Jerome Powell informó que la continuidad del cierre parcial del gobierno estadounidense genera dificultades para evaluar la economía local. La FED consideró que un recorte adicional en diciembre es poco probable si persiste la falta de datos económicos claros, evidenciando un escenario de cautela en las decisiones de política monetaria a nivel global.