Ciudad de México. – La inflación en México cerró el año 2025 con una moderación inesperada, impulsada principalmente por la desaceleración de los precios no subyacentes, según datos revelados por el INEGI. El componente no subyacente registró una caída mensual de 0.16%, gracias al descenso en los precios de productos agropecuarios, lo que contrarrestó el alza en energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno.
A pesar de esta buena noticia, la inflación subyacente, que refleja presiones inflacionarias más persistentes, se mantuvo en 0.41% mensual y 4.33% anual, aún por encima del rango objetivo del Banco de México (Banxico). Analistas de Monex señalaron que, si bien el panorama general es de estabilidad, la inflación subyacente ha promediado 4.08% anual en los últimos seis meses, superando el límite superior del intervalo de variabilidad establecido por el banco central.
El dinamismo en el componente subyacente se observó especialmente en los servicios, que aumentaron 0.48% mensual, mientras que las mercancías lo hicieron en 0.33%. Sura Investments destacó que, aunque la desaceleración general de la inflación podría dar pie a que Banxico mantenga una política monetaria más acomodaticia, la persistencia de la inflación subyacente, que acumula ocho meses por encima del objetivo, genera cautela.
De cara al futuro, Monex advierte sobre riesgos inflacionarios para 2026, incluyendo posibles ajustes al IEPS, el impacto de aranceles, un repunte en la actividad económica y la resistencia inflacionaria en servicios. Ante este escenario, se anticipa que Banxico mantendría su tasa de referencia sin cambios en 7.0% en el corto plazo.
Entre los productos con mayor incidencia al alza en la inflación de diciembre de 2025, destacaron el transporte aéreo (+19.89%), el tomate verde (+27.01%), y loncherías, fondas, torterías y taquerías (+0.83%). Por otro lado, los productos con mayor baja fueron la papaya (−10.77%), la calabacita (−8.38%) y el chile serrano (−6.90%).