Ciudad de México. – Paramount Global reiteró este jueves su oferta de 108.4 mil millones de dólares por Warner Bros. Discovery, argumentando que su propuesta es superior a la de Netflix y cuestionando el valor de la división de cable de Warner Bros., la cual, según Paramount, tiene un valor cercano a cero. El consejo de Warner Bros. Discovery había rechazado previamente la oferta hostil modificada de Paramount, que incluía 40 mil millones de dólares en capital garantizado por Larry Ellison, cofundador de Oracle, y 54 mil millones de dólares en deuda.
La disputa entre Paramount y Netflix por los activos de Warner Bros., que incluyen franquicias como “Harry Potter” y el universo de DC Comics, ha escalado. Paramount sostiene que su oferta en efectivo de 30 dólares por acción supera la de Netflix de 27.75 dólares por acción (en efectivo y acciones), y que enfrentaría menos obstáculos regulatorios.
Paramount ha enfatizado que las propiedades de cable de Warner Bros., como CNN y Discovery, no tienen valor para Netflix y, por ende, deberían ser valoradas en cero o menos debido a su alto apalancamiento y bajo rendimiento. Esta valoración se basa en el reciente desempeño de Versant Media, una empresa derivada de Comcast.
Además, Paramount argumenta que la oferta de Netflix podría reducir el pago en efectivo a los accionistas de Warner Bros. debido a un posible aumento de deuda en la fusión. La oferta pública de adquisición de Paramount vence el 21 de enero, pero podría extenderse.
Por su parte, Warner Bros. ha calificado la oferta de Paramount como “inadecuada” y ha expresado preocupación por la incertidumbre en la financiación de la transacción y los riesgos para sus accionistas. El consejo de Warner Bros. considera que la oferta de Paramount depende de una “cantidad extraordinaria de financiación de deuda”, a diferencia del acuerdo de Netflix, que no requiere financiación de capital y está respaldado por una considerable cantidad de deuda bancaria.
Aunque Warner Bros. no está negociando activamente con Paramount, su presidente, Samuel Di Piazza, ha indicado que estarían abiertos a un acuerdo si Paramount presenta una oferta convincente. Algunos inversores de Warner Bros. han criticado la postura de la junta directiva, considerándola un error por no haber colaborado más estrechamente con Paramount.
Cualquiera de los acuerdos potenciales enfrentará un riguroso escrutinio por parte de los reguladores antimonopolio en Estados Unidos y Europa. Legisladores han expresado preocupación por el impacto en los consumidores y los creativos, y se prevé una intervención por parte del gobierno.
La posible fusión de Paramount crearía un estudio más grande que Disney y uniría a dos importantes operadores de televisión. Por otro lado, un acuerdo con Netflix consolidaría su dominio en el streaming y se comprometería a mantener el apoyo a las salas de cine. Netflix confía en obtener la aprobación regulatoria, argumentando que su oferta beneficiaría a Hollywood al evitar despidos en un sector ya afectado.