La agencia crediticia reconoce la fortaleza operativa y la expansión de la red de la empresa, en medio de una situación financiera compleja en Grupo Salinas.
La agencia Fitch Ratings elevó la calificación crediticia de Totalplay, subsidiaria del grupo empresarial Grupo Salinas, señalando su sólido desempeño operativo, su cuota de mercado en crecimiento y la diversificación de sus servicios. La evaluación positiva se basa en expectativas de flujos de capital favorables hasta 2027, pese a los elevados gastos por intereses y una inversión en infraestructura que, tras concluir su despliegue de red, ha mostrado una reducción en la intensidad de capital requerida.
Desde el inicio de la pandemia, Totalplay ha intensificado sus inversiones en fibra óptica para ampliar su cobertura y mejorar la calidad del servicio de internet, incentivado por una creciente demanda en plataformas de streaming y servicios digitales. Sin embargo, en 2023, la compañía adoptó una estrategia para disminuir el ritmo de inversión, con el objetivo de fortalecer su liquidez y reducir el riesgo de vencimientos de deuda a corto plazo.
Este ajuste en la estrategia ha generado mejoras en sus resultados financieros: al tercer trimestre del año, sus ingresos aumentaron ligeramente, y su pérdida neta casi se redujo a la mitad respecto al mismo periodo anterior. Asimismo, su flujo de caja operativo mostró una leve recuperación, alineada con las expectativas del mercado. La expansión de su red y la eficiencia en costos ha sido clave para mantener la rentabilidad y sostener el crecimiento de ingresos a pesar de los desafíos del mercado.
No obstante, Fitch alertó sobre la significativa proporción de deuda garantizada que enfrenta Totalplay, que al cierre de septiembre de 2025 sumaba aproximadamente 5,4 mil millones de pesos en obligaciones de corto plazo y contaba con una liquidez cercana a los 4,8 mil millones de pesos. La refinanciación de estos vencimientos será crucial para mantener su perfil crediticio.
Este avance en la calificación ocurre en un contexto donde Grupo Salinas enfrenta importantes desafíos financieros, incluyendo adeudos fiscales por 48 mil millones de pesos y un proceso judicial pendiente que podría afectar sus operaciones futuras. La mejora en la calificadora representa un paso positivo en la percepción de estabilidad de Totalplay, en medio de las dificultades económicas que atraviesa su matriz.
El análisis del escenario financiero de Totalplay refleja la importancia de la diversificación y la adaptación a las condiciones del mercado, factores que influyen en su sostenibilidad y en la confianza de inversionistas y acreedores en un entorno de creciente incertidumbre económica en México.