Expertos consideran que la política monetaria podría ajustarse nuevamente en vísperas del cierre de año, pese a las alertas sobre inflación subyacente.
A pesar de las señales de cautela provenientes de diferentes actores dentro del Banco de México, los analistas del mercado financiero anticipan que la autoridad monetaria continuará con su ciclo de recortes en la tasa de interés durante los próximos meses, esperando cerrar el año en niveles neutros. La expectativa principal refleja un posible anuncio de una reducción de 25 puntos base en la reunión del 6 de noviembre, llevando la tasa a 7%, nivel considerado neutral para el entorno económico actual.
Este optimismo se han visto reforzado por los recientes datos de inflación, que muestran una disminución en la primera quincena de octubre, situándose en 3.63% anual, por debajo del 3.78% de septiembre. Sin embargo, la divergencia en las opiniones dentro del mismo banco central mantiene cierta incertidumbre: mientras algunos ven en estos datos una señal de estabilización, otros advierten sobre el crecimiento aún elevado de la inflación subyacente, que permanece en 4.24%, más allá del rango objetivo establecido por la autoridad.
La inflación subyacente, que excluye elementos altamente volátiles como energéticos y alimentos, es vista como una de las métricas más relevantes para prever movimientos futuros en la política monetaria. Expertos en la materia resaltan que, aunque los precios globales muestran una tendencia a la baja, existen componentes internos que todavía reflejan presiones inflacionarias que podrían revertirse si la economía no logra mantener controlados estos incrementos.
El contexto actual también incluye un entorno macroeconómico favorable, con una moneda más fuerte y una economía que, en palabras de algunos integrantes del banco central, permanece estable y resiliente. No obstante, una voz disidente advierte que el crecimiento del componente subyacente podría reactivar riesgos inflacionarios en los próximos trimestres, lo que pondría en duda una prolongación en la política de recortes.
En consecuencia, las expectativas del mercado apuntan a que, pese a las advertencias, el Banco de México podría mantener su tendencia de reducción de tasas en los meses próximos, considerando que las condiciones muestran un entorno compatible con una política monetaria menos restrictiva hacia finales de 2023.