El aumento en la inversión en infraestructura de las grandes tecnológicas y la concentración en unas pocas compañías elevan riesgos de corrección similar a 1999.
El mercado bursátil actual refleja una elevada expectativa sobre el crecimiento tecnológico a largo plazo, respaldada por una intensificación en las inversiones en infraestructura digital. Empresas como Amazon, Google y Microsoft incrementan sus gastos en centros de datos, servidores y energía para mantenerse a la vanguardia en inteligencia artificial, aunque algunas encuestas sugieren que esta expansión podría estar sobreinvertida en exceso. La historia indica que, ante ciertos detonantes como inflación elevada, desaceleración del empleo o shocks externos, los mercados pueden experimentar correcciones severas. Desde 1964, se han registrado 28 correcciones importantes, muchas relacionadas con aumentos en las tasas de interés. La probabilidad de una caída significativa aumenta si los inversionistas dejan de confiar en el ritmo de ajuste de las tasas de interés y si las tasas a largo plazo suben rápidamente. Además, la concentración en las siete principales empresas de tecnología ha generado inquietudes, ya que un vuelco en su rendimiento puede extenderse rápidamente a todo el mercado. La aparición de fondos como el “Anti-Mag 7 ETF”, que excluye a las tecnológicas más grandes, refleja un nerviosismo creciente entre los inversores, que buscan diversificación y protección contra posibles ajustes bruscos. La historia financiera advierte que, cuando pocas compañías dominan el mercado, los cambios pueden ser rápidos y profundos, como ocurrió en el cambio de milenio.